摘要：
统计口径：2015 年非银存款纳入各项存款统计。2015 年起，央行调整存款口径，非银行业金融机构存款纳入各项存款统计。非银行业金融机构包括证券业金融机构、保险业金融机构、交易结算类金融机构、金融控股公司、境外金融机构及其他机构。值得注意的是，“非存”和“非银”并不属同一概念，前者统计范围大于后者。
市场结构：中小型银行对非银存款的依赖性更高。以2017 年严监管开启为界，非银存款增长可分为两个趋势明显不同的阶段，2017 年前中小型银行非银存款占各项存款比重不断上升，2017 年后经历了一个明显下降的过程。截至目前，中小型银行对非银存款的依赖仍远高于大型银行。
派生渠道：吸收存款、贷款派生和同业业务派生。借助金融机构信贷收支表，可知非银存款主要有三条派生渠道：一是银行被动吸收存款，包括证券及交易结算类存款，表外理财、货币市场基金、信托计划等SPV 存款，合计占比超过60%；二是非银贷款派生存款，占比不到10%；三是非银同业业务派生存款，占比不到30%。2016 年后，非标业务整体收缩、银行理财面临较大转型压力，证券公司交易结算资金和货币基金规模明显上升，对非银存款的影响趋于强化。
相关影响：M2 稳定性和银行流动性管理受挑战。M2 统计口径历经四次调整，多次与非银存款有关。非银存款易受股市表现、同业业务季节性因素以及监管因素等影响，波动远大于一般性存款，导致M2 的稳定性受到影响。对银行来说，非银存款的负债成本高于一般性存款。一般性存款转化为非银存款，会加大商业银行流动性管理难度。
风险因素：股市波动、监管政策调整可能带来非银存款较大波动。
（文章来源：信达证券）
文章来源：信达证券