每周一谈：政策市场双驱动关注电动物流车市场电动物流车对推进绿色交通、降低碳排放有重要意义，目前保有量约45 万台，18-20 年受补贴退坡和疫情等不利因素影响持续下行，21 年有望迎来反转，年产量有望突破8 万，实现止跌回升。
电动物流车产品演进明显、使用场景主要用于城市短途轻载运输。产品角度看，封闭的货厢式运输车占比超九成、尺寸集中于6 米、4500kg 以下、近年来动力电池磷酸铁锂比重上升趋势明显。使用场景看，产品特点决定其主要用于城市短途轻载运输。
市场驱动：电动物流车充分受益于城镇化率提升带来的同城货运需求增长。近年来，同城货运规模增长迅速，20 年国内同城货运市场规模为1.4 万亿，5 年增速CAGR 约10%。
政策驱动：从价格和使用便利上持续给予电动物流车倾斜。价格上，补贴力度最强，19-21 年降幅不大，同时使用端减税降费；使用便利上，主要是路权政策倾斜，2017 年以来持续提出城市物流电动化的要求，并给予电动物流车不限牌、不限行的路权优待。
我们认为，电动物流车的需求市场预计持续稳定向好，在“碳中和、碳达峰”的目标指引下，随着各地区陆续出台涉及补贴、税收优惠、路权开放等相关政策，充电设施逐步完善，有望迎来新一轮发展机遇。考虑到目前电动物流车行业仍有弱而散的情况，除了产业链上游企业外，建议关注相对布局较早、细分领域相对头部的车企，如小康股份、东风汽车、江铃汽车、福田汽车等企业。
市场回顾：
截至8 月27 日收盘，汽车板块上涨2.8%，沪深300 指数上涨1.2%，汽车板块涨幅高于沪深300 指数1.6 个百分点。
从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28 个板块中位列第11 位，较之前周涨幅排名第24 位有较大提升。年初至今上涨17%，在申万28 个板块中位列第7位
子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+3%)，商用载货车(+0.9%)，汽车服务(+5.2%)，汽车零部件2.3%)，商用载客车(+6.3%)。
子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车(+34.8%)，汽车零部件(+9.8%)，汽车服务(+11.6%)，商用载货车(+5.2%)，商用载客车(-22.2%)。
涨跌幅前五名：小康股份、泉峰汽车、日盈电子、亚太股份、双环传动。
涨跌幅后四名：均胜电子、卡倍亿、拓普集团、宗申动力。
本周投资策略及重点推荐：
21 年在汽车板块更应关注盈利确定增长的公司而非估值修复的公司，同时建议关注缺芯问题改善阶段整车及传统零部件企业的机会。因此我们建议关注：具有竞争力的整车企业：长安汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪等；零部件板块的优质企业：福耀玻璃、拓普集团、双环传动、明新旭腾、伯特利、星宇股份、中鼎股份、湘油泵等；受产销波动影响不明显，增长确定性较强的技术服务企业：中国汽研；以及随着疫情逐步受控、以及海外疫苗接种率的提升，前期压制的需求释放带来的机会，如：客运板块的宇通客车、金龙客车等。
本周推荐组合：福耀玻璃20%、长安汽车20%、双环传动20%、中国汽研20%和明新旭腾20%。
风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。
（文章来源：申港证券）
文章来源：申港证券